作者:Marcel Pechman,CoinTelegraph;編譯:鄧通,
比特幣價格在 5% 的狹窄區(qū)間內(nèi)交易了 12 天后,終于突破上行,在 50,430 美元至 52,970 美元之間波動。 24 小時內(nèi)上漲 12.7%,達(dá)到 57,380 美元的峰值,為兩年多來的最高水平,導(dǎo)致杠桿空頭(賣出)清算金額高達(dá) 3.13 億美元。 然而,比特幣衍生品指標(biāo)表明,專業(yè)交易者并不是特別熱情,有些人甚至選擇了保護(hù)性看跌期權(quán)。
隨著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險增加,現(xiàn)貨比特幣 ETF 流入可能會減少
對于多頭來說幸運的是,現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金(ETF)繼續(xù)以令人印象深刻的速度積累比特幣。 根據(jù) @HODL15Capital 在 X 社交網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布的帖子,僅在過去的三個工作日內(nèi),他們就總共積累了 18,331 個比特幣,價值超過 9.7 億美元。 貝萊德 (BlackRock) 的持股量已超過 70 億美元,緊隨其后的是富達(dá) (Fidelity),持倉量為 50 億美元,這足以彌補 Grayscale 的 GBTC 的資金外流,而 GBTC 由于其 1.5% 的費用遠(yuǎn)高于競爭對手,導(dǎo)致 GBTC 的資金流出正在減少。
摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)也認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)正在走向衰退,比特幣空頭對此感到滿意。 據(jù) CNBC 報道,2 月 26 日,戴蒙在邁阿密舉行的一次會議上表示,市場對軟著陸過于自信。 摩根大通首席執(zhí)行官觀察到,美聯(lián)儲 (Fed) 預(yù)計將很快開始縮減規(guī)模,但戴蒙預(yù)計不會出現(xiàn)與 2008 年金融危機類似的情況。
如果杰米戴蒙是正確的,并且美聯(lián)儲加息的可能性高于市場預(yù)期,這將對股市產(chǎn)生負(fù)面影響。首先,企業(yè)將面臨更高的債務(wù)再融資成本,因為兩年前的利率約為 1.5%。 更重要的是,投資者退出固定收益頭寸的動機將減少,因為目前兩年期美國國債的收益率為4.7%,高于美國3%的通脹預(yù)期。
這種情況對比特幣來說并不是特別樂觀,因為如果對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇,交易者不太可能繼續(xù)積累比特幣。 盡管比特幣稀缺且與股市缺乏相關(guān)性,但投資者仍傾向于在美國尋求庇護(hù)。每當(dāng)出現(xiàn)不確定性時就選擇國債。 因此,建立一個有利于加密貨幣的案例具有挑戰(zhàn)性,因為市場仍然將其視為風(fēng)險資產(chǎn)。
比特幣衍生品指標(biāo)顯示出合理程度的懷疑
要了解專業(yè)交易者如何傾向于比特幣衍生品,應(yīng)該從比特幣月度期貨合約開始分析。 在中性市場中,這些工具的交易價格通常有 5% 至 10% 的溢價,以考慮其較長的結(jié)算期。
比特幣 3 個月期貨年化溢價。 資料來源:Laevitas.ch
數(shù)據(jù)顯示,過去一周,BTC 期貨年化溢價一直維持在 13% 至 18% 之間,這被認(rèn)為是健康且適度看漲的。 此外,沒有跡象表明杠桿推動價格飆升,這表明級聯(lián)清算的風(fēng)險并未增加。
交易者還應(yīng)該分析比特幣期權(quán)市場,以評估最近的反彈是否引發(fā)了旨在對沖潛在價格調(diào)整的策略。 為了解決這個問題,人們應(yīng)該監(jiān)控看漲期權(quán)(買入)和看跌期權(quán)(賣出)之間的需求差異。
比特幣期權(quán)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)交易量比率。 資料來源:Laevitas
值得注意的是,從2月20日到2月26日,保護(hù)性看跌期權(quán)的需求相對于看漲期權(quán)僅減少了15%。 相比之下,前一周與看漲期權(quán)的平均差異為 42%,表明人們對比特幣價格的信心要高得多。
從看漲的角度來看,人們可能會說,當(dāng)比特幣突破 52,500 美元的阻力位時,專業(yè)交易員措手不及。 與此同時,根據(jù)衍生品指標(biāo),如果知道鯨魚和做市商仍然對最近的反彈持懷疑態(tài)度,空頭會得到安慰。 通往 60,000 美元的道路還暢通嗎? 當(dāng)然,但這會讓大多數(shù)專業(yè)比特幣交易者感到驚訝。