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了解 Zest：Blast 上 100% 資本效率的穩(wěn)定幣

時間：2024-01-18 22:08:00

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區(qū)塊鏈

【#區(qū)塊鏈# #了解 Zest：Blast 上 100% 資本效率的穩(wěn)定幣#】

如何更好地吸引、利用 Blast 鏈上目前超過十億美金的流動性，成為了所有 crypto 世界有野心的開發(fā)團(tuán)隊必須要思考的一個問題，而 Zest 便給出了他們的解決答案。

撰文：Go2Mars Research

前言

隨著 Blast 宣布測試網(wǎng)上線，50% 的空頭分發(fā)給開發(fā)者后，生態(tài)會不可避免地面臨資金流動性優(yōu)化的問題?，F(xiàn)有的穩(wěn)定幣 Case 中，在典型的 150% 抵押率下，用戶需要價值超過 150 美元的抵押品來購買 100 美元的穩(wěn)定幣，剩下 50 美元未得到充分利用。這種模式代表了嚴(yán)重的低效率。

如何更好地吸引、利用 blast 鏈上目前超過十億美金的流動性，成為了所有 crypto 世界有野心的開發(fā)團(tuán)隊必須要思考的一個問題，而 Zest 便給出了他們的解決答案。

Zest 介紹

與其他鏈上不同的是，Blast 上充足的流動性交給開發(fā)者的是一個新的命題——「如何最大化資本效率」，或者再簡化一點(diǎn)，那就是怎么幫助用戶更好的上杠桿。

針對這個命題，zest 給出的回答是將收益率與波動性分解，實(shí)現(xiàn) 100% 資本利用效率的穩(wěn)定幣。

項目核心機(jī)制

Blast 的創(chuàng)新設(shè)計之一就是所有 Blast 網(wǎng)絡(luò)上的 ETH 都具有原生收益，在此之上，協(xié)議層可以進(jìn)行各種各樣的操作，例如 LSDFi。

當(dāng)用戶在 Zest 中質(zhì)押價值 $150 的 Blast_ETH 后，可以獲得價值 $100 的 zUSD，以及 $50 的 Leveraged Blast_ETH。Blast_ETH 的收益率由 zUSD 繼承，波動性由 Leveraged Blast_ETH 繼承。具體過程可由如下公式描述

$$1?BlastETH=k?zUSD+1?lBETHk$$

上式中，1 個 Blast_ETH 可以鑄造 k 個 zUSD 和 1 個 lBETH_k。當(dāng) ETH 價格跌至 $k 時，lBETH_k 面臨清算。上線后考慮到不同用戶的風(fēng)險偏好，協(xié)議會引入多元化的 k 值。

通過對波動率和收益率的分解，Zest 協(xié)議可以同時滿足兩類用戶的需要

風(fēng)險厭惡、追求 farming 收益用戶

由于 Blast_ETH 的所有波動都被 Leveraged Blast_ETH 吸收，zUSD 具有無風(fēng)險的杠桿收益。

假設(shè) K=1000，ETH 價格從 1800 漲到了 3000，Blast_ETH 的 APR 為 4.5%,那么有 zUSD Stake APR=(3000*4.5%)/(1000*0.5)=27%, 六倍于原生 APR(27%/4.5%)

杠桿用戶

同樣假設(shè) ETH 價格從 1300 漲到了 3000，K=1000，那么 IBETH 的價值就會從 (1300-1000) 增加到 (3000-1000)，實(shí)現(xiàn)接近 7 倍的收益。

在代幣側(cè) Zest 還未推出具體設(shè)計，這部分留做后續(xù)討論。