吳忌寒的回應(yīng)從公關(guān)角度而言，沒(méi)有太大漏洞。但是如果從媒體、甚至公司運(yùn)作角度而言，卻站不住腳。
撰文：秦晉
如果有人問(wèn)我，昨日吳忌寒創(chuàng)立的 Matrixport 發(fā)布做空?qǐng)?bào)告的目的是什么？動(dòng)機(jī)按住不表，但肯定是給市場(chǎng)制造了一種恐慌情緒。
昨天，Matrixport 最新發(fā)布一份題為《為什么 SEC 將再次拒絕 BTC 現(xiàn)貨 ETF》，報(bào)告中提到，美國(guó)證券交易委員會(huì)將在 1 月份否決所有比特幣現(xiàn)貨 ETF，最終批準(zhǔn)可能會(huì)在 2024 年第二季度實(shí)現(xiàn)。報(bào)告還預(yù)測(cè)比特幣價(jià)格將跌至 36000 至 38000 美元，并建議投資者購(gòu)買看跌期權(quán)，甚至直接做空比特幣。
此報(bào)告發(fā)布后，國(guó)內(nèi)外行業(yè)媒體相繼爭(zhēng)先發(fā)布。甚至有人向作者反映，Matrixport 自己?jiǎn)T工也在朋友圈傳播這份做空?qǐng)?bào)告內(nèi)容。
受此恐慌情緒影響，加密市場(chǎng)也給出了回應(yīng)。BTC 從高點(diǎn) 45000 美元暴跌至 40000 美元附近。短時(shí)暴跌 5000 美元。據(jù)據(jù) Coinglass 數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告發(fā)布后 4 小時(shí)，全網(wǎng)爆倉(cāng)金額為 5.31 億美元，多單爆倉(cāng)金額為 4.96 億美元，空單爆倉(cāng)金額為 3537.99 萬(wàn)美元，其中 BTC 爆倉(cāng)金額為 1.22 億美元，ETH 爆倉(cāng)金額為 9167.47 萬(wàn)美元，SOL 爆倉(cāng)金額為 2625.90 萬(wàn)美元。
看空?qǐng)?bào)告所傳遞的恐慌情緒不僅反應(yīng)在 BTC 價(jià)格迅速暴跌上。也反映在國(guó)外社交輿論場(chǎng)上。自始至終一直緊跟比特幣現(xiàn)貨 ETF 審批進(jìn)度的彭博社分析師 Eric Balchunas 在社交媒體上表示，許多投資者看到 Matrixport 發(fā)布的「比特幣現(xiàn)貨 ETF 將遭到拒絕」的報(bào)道都來(lái)詢問(wèn)，但其個(gè)人沒(méi)有看到除了即將獲批之外的任何其他跡象，所以也想知道 Matrixport 是否有任何消息來(lái)源，或者該結(jié)論僅僅只是猜測(cè)。
Balchunas 補(bǔ)充表示，Matrixport 似乎一直是比特幣多頭，最近才發(fā)表過(guò) ETF 將獲批的報(bào)告，不確定為什么發(fā)布了相反的信息。1 月 3 日早間，Eric Balchunas 曾表示其認(rèn)為比特幣現(xiàn)貨 ETF 在 1 月 10 日之前獲得批準(zhǔn)的可能性為 90%。
彭博分析師 Eric Balchunas 還稱，如果 SEC 打算繼續(xù)推遲或者拒絕比特幣現(xiàn)貨 ETF 決議，那就不會(huì)和納斯達(dá)克、芝加哥期權(quán)交易平臺(tái)、紐交所舉行會(huì)議來(lái)確定對(duì)比特幣現(xiàn)貨 ETF 發(fā)行方提交的 19b-4s 的評(píng)論。SEC 一直在線下與發(fā)行人密切接觸以完善其 19b-4s，而不是像 S-1s 那樣進(jìn)行大量重新備案。?
另一家行業(yè)媒體 Bitcoin News 將此次看空?qǐng)?bào)告的矛頭直指吳忌寒，他表示，ASIC 制造商比特大陸的創(chuàng)始人、比特幣「區(qū)塊大戰(zhàn)」期間臭名昭著的大區(qū)塊支持者吳忌寒也是 Matrixport 的聯(lián)合創(chuàng)始人 -- 這家公司今天發(fā)布了 SEC 拒絕的 FUD？
我們不評(píng)論 Matrixport 動(dòng)機(jī)如何。光從報(bào)告內(nèi)容的一句話「直接做空比特幣」，讓我想到曾經(jīng)專注做空中概股的研究機(jī)構(gòu)渾水公司。渾水做空中概股 11 年，封過(guò)神，也翻過(guò)車。曾做空在美股上市的中國(guó)公司包括瑞幸咖啡、新東方、好未來(lái)、跟誰(shuí)學(xué)、東方紙業(yè)等等。
渾水公司做空的邏輯是什么？《時(shí)代周報(bào)》曾經(jīng)撰文表示，渾水往往會(huì)在報(bào)告開(kāi)篇就將一家公司進(jìn)行「判決」。觀點(diǎn)鮮明，語(yǔ)不驚人死不休，但它的全部本事并不僅限于作驚人之語(yǔ)。渾水的第一個(gè)報(bào)告就極具沖擊力，除了數(shù)據(jù)以外，還展示了現(xiàn)場(chǎng)感十足的圖片，譬如東方紙業(yè)陳舊的生產(chǎn)線、煙霧繚繞的車間、像垃圾堆一樣的原料。而這一傳統(tǒng)，延續(xù)到了最近的做空?qǐng)?bào)告當(dāng)中。
對(duì)于做空者來(lái)說(shuō)，股價(jià)波動(dòng)就是獲利良機(jī)。對(duì)于被做空的「獵物」來(lái)說(shuō)，哪怕本身并無(wú)瑕疵，做空?qǐng)?bào)告引發(fā)股價(jià)下跌，仍是上市公司不可承受之重。
Matrixport 與渾水公司之間的區(qū)別是什么？前者靠不確定性消息發(fā)布報(bào)告制造恐慌，影響加密市場(chǎng)走向。后者靠調(diào)查、研究、實(shí)地取樣發(fā)布報(bào)告影響證券市場(chǎng)走向。
做空市場(chǎng)不是法外之地。2022 年 2 月 16 日，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引消息人士稱，美國(guó)司法部對(duì)做空機(jī)構(gòu)發(fā)起調(diào)查，確定其是否通過(guò)提前分享做空?qǐng)?bào)告，或參與非法交易策略來(lái)壓低股票價(jià)格。
報(bào)道稱，消息人士們表示，知名做空機(jī)構(gòu)渾水公司的創(chuàng)始人卡爾森·布洛克（Carson Block）在 2021 年 10 月份收到了聯(lián)邦調(diào)查局的搜查令。其中一人補(bǔ)充稱，布洛克的電話也遭到搜查。
加密市場(chǎng)也并非法外之地。前有 FTX 創(chuàng)始人 SBF、幣安創(chuàng)始人 CZ 相繼因違法而相繼認(rèn)罪。那么做空加密市場(chǎng)會(huì)承擔(dān)法律責(zé)任嗎？
如果將加密貨幣定性為證券，做空證券，就是違法的。但目前并非所有加密貨幣都是證券。這個(gè)也是美國(guó) SEC 重罰加密公司的拿手好戲。只要存在以證券形式操控市場(chǎng)，收割投資者，SEC 就會(huì)以保護(hù)投資者名義對(duì)該公司施加重罰。另外，2015 年夏天 A 股市場(chǎng)遭遇劇烈動(dòng)蕩的情景，當(dāng)年上證指數(shù)在不足一個(gè)月的時(shí)間里下跌將近 2000 點(diǎn)。有論者認(rèn)為，2015 年那場(chǎng)「股災(zāi)」始于一些實(shí)體對(duì)股指期貨市場(chǎng)中證 500 期指 7 月合約（IC1507）的做空。那場(chǎng)「股災(zāi)」過(guò)后，金融時(shí)報(bào)撰文《打擊惡意做空刻不容緩》。惡意做空引發(fā)網(wǎng)絡(luò)大討論。
Matrixport 的回應(yīng)
時(shí)隔數(shù)小時(shí)之后，吳忌寒本人親自回應(yīng)報(bào)告內(nèi)容。他表示，Matrixport 的分析師獨(dú)立運(yùn)作，表達(dá)自己的意見(jiàn)，不受管理層的任何影響或干涉。另外，這份最新報(bào)告是為 Matrixport 的 VIP 客戶準(zhǔn)備的。然而，其在媒體上的廣泛傳播并不是 Matrixport 計(jì)劃的，也是我們無(wú)法控制的。
其實(shí)吳忌寒的回應(yīng)從公關(guān)角度而言，沒(méi)有太大漏洞。但是如果從媒體、甚至公司運(yùn)作角度而言，漏洞百出。有三個(gè)站不住腳。
首先，Matrixport 作為一家專業(yè)加密理財(cái)和研究的公司，分析師獨(dú)立運(yùn)作寫(xiě)報(bào)告。這個(gè)觀點(diǎn)站不住腳。因?yàn)槟悴皇敲襟w公司，像記者一樣，可以隨便報(bào)選題，隨便跟熱點(diǎn)，隨便出稿子。即使媒體公司，想選題出稿子某種程度也要經(jīng)過(guò)主編或者總編授權(quán)才能操作發(fā)布。
作為一家專業(yè)、有知名度的行業(yè)公司，任憑分析師自己隨便出報(bào)告。如果這樣操作，行業(yè)是不是早晚被分析師搞亂成一鍋粥？國(guó)內(nèi)國(guó)外證券研究公司里的分析師是能夠影響證券市場(chǎng)走向的人，在不經(jīng)過(guò)上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)授權(quán)，也會(huì)隨意出報(bào)告嗎？我想不會(huì)的。
其次，這份報(bào)告是給 VIP 客戶看的也是站不住腳的。目前加密市場(chǎng)在眾盼已久的比特幣現(xiàn)貨 ETF 即將獲批、4 月比特幣減半以及美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號(hào)利好加總基礎(chǔ)上，給自己的 VIP 客戶發(fā)布做空賣出報(bào)告。這不是在害自己的客戶嗎？我是沒(méi)看懂。誰(shuí)看懂可以在留言區(qū)留言，一起討論。
最后，媒體上的廣泛傳播并不是 Matrixport 計(jì)劃的是站不住腳的。如果初衷不是在媒體廣泛傳播，而只是發(fā)布一份報(bào)告供內(nèi)部員工、VIP 客戶閱讀的報(bào)告。為什么媒體會(huì)第一時(shí)間知道報(bào)告并發(fā)布報(bào)告內(nèi)容，還會(huì)在微信朋友圈、社交媒體 X 上大范圍傳播。甚至自己?jiǎn)T工也在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)。
有一句老話叫，解釋就是掩飾，掩飾就是編故事。某種程度上也有一定道理的。是一種心理映射，某種程度上映射出了事件的真相。
