【#區(qū)塊鏈# #牛市多急跌、比特幣后市雖有風(fēng)險但不要被嚇跑籌碼#】

比特幣短暫回調(diào)后再今晨再次突破64,000 美元，以太幣價格則站上3,500 美元，隨著比特幣ETF 所帶來的流動性買盤，以及短期投機(jī)資金的大量流入，我們看到整個加密貨幣市場有非常強(qiáng)勁的追價行為，但大多資金僅限于比特幣，市場整體處于興奮期初期，投機(jī)氣氛預(yù)期將會進(jìn)一步更加濃厚。

對于投資人來講，我們這時應(yīng)該冷靜下來思考一下，比特幣ETF市值正處于上升期沒錯，無疑也會為市場帶來驚人的買盤，但其成長速度仍然會逐漸的放緩，目前ETF 規(guī)模已經(jīng)達(dá)到170 億美元，后續(xù)的買盤追加力道隨著規(guī)模上升投資者飽和或是其他的市場因素，預(yù)期不會如同這一季的強(qiáng)勁。

自今年1 月上市以來，比特幣商品ETF 的規(guī)模擴(kuò)張已經(jīng)對美國黃金ETF 造成威脅，這是相當(dāng)驚人的數(shù)字與速度，現(xiàn)階段比特幣ETF 處于快速擴(kuò)張期，由于價格上漲受到更多投資人的廣泛關(guān)注，同時有越來越多的投資平臺決定上架比特幣EDM 供投資人購買，借此賺取手續(xù)費或是使用者流量，幾乎不會有投資平臺錯過這個賺錢機(jī)會，除了某些內(nèi)部政策較為嚴(yán)格的ETF 平臺。

因此我們可以看到有越來越多投資平臺跟進(jìn)提供比特幣ETF，也有不少的財務(wù)顧問機(jī)構(gòu)或是基金公司轉(zhuǎn)為代售比特幣ETF，并向?qū)I(yè)投資推薦購買，預(yù)計將為比特幣ETF 的市值規(guī)模做出更多貢獻(xiàn)。

很多人都認(rèn)為比特幣短期內(nèi)一定會繼續(xù)漲，我們也認(rèn)同這點，隨著那斯達(dá)克指數(shù)早就突破了2021 年11 月的高點，照理說科技公司估值大幅提升下，比特幣價格有充足理由突破2021 年的高點69,000 美元，而現(xiàn)在價格約當(dāng)在63,000 美元上方，后續(xù)還有9% 左右的漲幅空間，因此我們認(rèn)為比特幣短期還有上漲的機(jī)會。

然而上漲時通常會伴隨著過度的樂觀，目前市場上早期進(jìn)場用戶成本大約在30,000 美元左右，大概兩年內(nèi)翻倍已經(jīng)足以滿足許多用戶的報酬需求，獲利了結(jié)潮便有可能發(fā)生，大幅回調(diào)仍然可能發(fā)生，我們認(rèn)為當(dāng)比特幣價格站上75,000 美元時，回調(diào)風(fēng)險將大幅升高。

投機(jī)氣氛快速興起，慎防階段性回調(diào)

如果要辨別回調(diào)風(fēng)險是否繼續(xù)增加，有2? 個方便取得且值得觀察的指標(biāo)，第一個是韓國的泡菜溢價指數(shù)，這通常代表散戶的瘋狂程度，假設(shè)散戶瘋狂買入比特幣，那么市場就有短期過熱的可能，特別以韓國最為明顯，他們投資人的瘋狂程度往往超乎我們想像，也最敢于追價，是觀察市場的良好指標(biāo)。

第二個指標(biāo)則是比特幣ETF 市值規(guī)模的成長速度與資金流入情況，由于這波買盤漲幅有兩個大支撐因素，分別是穩(wěn)定的ETF 基金買盤，另一個則是短期投機(jī)資金回流，大量的短線交易者涌入比特幣炒作價格，進(jìn)而快速抬升比特幣漲幅，前者在未來的成長速度可能放慢，會影響到市場成長速度，后者短線交易則可能在這波快速上漲潮后離場獲利了結(jié)，因此中長期的風(fēng)險仍然存在。

后面還有一個較不明顯的指標(biāo)，是看中小型代幣的漲幅程度，假設(shè)比特幣漲幅放緩，資金開始流入中小型加密幣進(jìn)行炒作，俗稱資金外溢，多少也代表比特幣的漲幅到一個瓶頸，投機(jī)資金轉(zhuǎn)向操作市值更低的代幣，這時市場的風(fēng)險將會顯著的提升，因為后續(xù)的漲幅都是投資資金帶動。

我們認(rèn)為當(dāng)前尚在市場起漲的初期，市場還沒有太過瘋狂，但比特幣的上漲正在帶來越來越多的投機(jī)資金入場，他們的參與方式也不只是透過傳統(tǒng)的加密貨幣交易所，避險基金也會透過比特幣ETF 參與市場，換句話說，比特幣ETF 也不一定是個長時間持有比特幣的投資工具，因為現(xiàn)在是在市值成長潮，因此我們可以看到強(qiáng)勁的買盤。

別忘了比特幣ETF是現(xiàn)金贖回制，假設(shè)投資人開始賣出ETF，轉(zhuǎn)向其他投資題材，拋售換取法幣的力道也會非常強(qiáng)勁，然而現(xiàn)在距離這類事件還早，我們預(yù)期投機(jī)的氣氛將越來越濃厚，有望再拉抬一波比特幣價格超過2021 年高點。

后續(xù)就如同2021 年一樣，比特幣有可能繼續(xù)創(chuàng)新高，但也別忘了2022 年的教訓(xùn)，市場永遠(yuǎn)有無法預(yù)測的因素出現(xiàn)，在市場上漲時做好風(fēng)險控管也是重要的一環(huán)，可多參考上述兩點指標(biāo)進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)配，長期而言比特幣仍然是值得投資的標(biāo)的，價格長期依然會上漲，只是看個人的風(fēng)險承受程度與資金需求以進(jìn)行管理。

后期會給大家?guī)砥渌惖赖凝堫^項目分析。感興趣的可以點個關(guān)注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信