每四年，比特幣減半，這意味著通過采礦獎勵發(fā)行的新硬幣數(shù)量減半。比特幣剛推出時，挖礦獎勵為50比特幣。目前，這一數(shù)字為6.25 BTC，下一次減半后，將降至3.125 BTC。
減半發(fā)生在每21萬個區(qū)塊，而不是預(yù)先指定的日期，但這對應(yīng)于大約四年的周期，這意味著下一次發(fā)行量的減少應(yīng)該在今年4月到來。值得注意的是，看看BTC自成立以來的價(jià)格走勢，就會發(fā)現(xiàn)垂直上漲、深度調(diào)整和長期復(fù)蘇的重復(fù)模式，這一序列似乎與減半密切相關(guān)，導(dǎo)致比特幣交易員根深蒂固地相信減半驅(qū)動的波動。
然而，隨著比特幣的成熟和市值的增長，以及美國現(xiàn)貨比特幣ETF的推出，一些人質(zhì)疑減半事件是否仍然相關(guān)，而你也可以發(fā)現(xiàn)一些聲音斷言減半事實(shí)上從未像想象的那樣重要，相反，迄今為止，不太明顯的因素推動了價(jià)格波動。
#比特幣交易所買賣基金（終于）在時隔十年后于明天獲準(zhǔn)交易。一旦國會意識到加密貨幣支持養(yǎng)老基金和退休賬戶，他們圍繞加密貨幣的政治可能會變得更好。——愛德華·斯諾登（@Snowden）2024年1月10日
反對重要性減半的案例
如前所述，這些禁令將礦工獎勵減半，但有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)大部分最終供應(yīng)尚未發(fā)放時，這會產(chǎn)生更大的影響。然而，截至目前，約93.5%的比特幣比特幣雖然有些人可能仍在想什么是比特幣，誰創(chuàng)造了比特幣，或者比特幣是如何工作的，但有一點(diǎn)是肯定的：比特幣已經(jīng)改變了世界。沒有人能對這種革命性的、去中心化的數(shù)字資產(chǎn)及其區(qū)塊鏈技術(shù)無動于衷。事實(shí)上，自從佛羅里達(dá)州居民拉斯洛·漢耶茨（Laszlo Hanyecz）在當(dāng)?shù)氐募s翰爸爸餐廳（Papa John’s）用10000比特幣換了兩個披薩，這是BTC與一家真正的公司進(jìn)行的第一次正式商業(yè)交易以來，我們已經(jīng)走了很長的路?，F(xiàn)在有人可能會說，雖然有些人可能仍在想比特幣是什么，是誰創(chuàng)造了比特幣，或者比特幣是如何工作的，但有一點(diǎn)是肯定的：比特幣已經(jīng)改變了世界。沒有人能對這種革命性的、去中心化的數(shù)字資產(chǎn)及其區(qū)塊鏈技術(shù)無動于衷。事實(shí)上，自從佛羅里達(dá)州居民拉斯洛·漢耶茨（Laszlo Hanyecz）在當(dāng)?shù)氐募s翰爸爸餐廳（Papa John’s）用10000比特幣換了兩個披薩，這是BTC與一家真正的公司進(jìn)行的第一次正式商業(yè)交易以來，我們已經(jīng)走了很長的路?，F(xiàn)在有人可能會說，Read this Term的總供應(yīng)量已經(jīng)在流通。這意味著，在2100萬BTC的上限總供應(yīng)量中，還有不到140萬BTC有待創(chuàng)造，因此，新發(fā)行的債券在更大的資金池中產(chǎn)生了較小的沖擊。
除此之外，比特幣的市值現(xiàn)在遠(yuǎn)大于該資產(chǎn)存在初期，目前略高于1萬億美元，接近2021年11月超過1.2萬億美元的歷史最高點(diǎn)。這仍然使BTC與市值約13.6萬億美元的黃金（被吹捧為數(shù)字替代品）相距甚遠(yuǎn)，但盡管如此，BTC是一種比過去更重的資產(chǎn)，這對應(yīng)于波動性的降低。
還有一個事實(shí)是，如果比特幣真的是長期存在的，隨著供應(yīng)量接近上限，其價(jià)值和采用率都在增長，并且現(xiàn)在是通過ETP出售給對加密貨幣沒有特殊興趣的投資者投資組合的華爾街資產(chǎn)，那么在某個時候，降價(jià)必須停止影響公平價(jià)格的確定。
最終，15年后，比特幣已經(jīng)走向主流：現(xiàn)貨ETF在投資格局中重新定位比特幣；如果機(jī)構(gòu)采用加密貨幣，這將加強(qiáng)這種轉(zhuǎn)變，而銀行機(jī)構(gòu)目前正在推動美國證券交易委員會允許他們托管加密貨幣。雖然這些讓步可能在BTC的嬰兒期就有影響，但有意義的大規(guī)模接受可能會開始從早期的動態(tài)轉(zhuǎn)變。
剛剛：一個由領(lǐng)先的銀行和金融機(jī)構(gòu)組成的聯(lián)盟向美國證券交易委員會請?jiān)?，要求對“SAB 121”進(jìn)行修正，該法規(guī)限制銀行參與數(shù)字貨幣領(lǐng)域。pic.twitter.com/QV8GnUo6IC——比特幣新聞（@BitcoinNewsCom）2024年2月17日
為什么減半可能永遠(yuǎn)不會被抹掉
盡管這可能不是一個廣泛堅(jiān)持的觀點(diǎn)，但值得注意的是，減半不僅意義降低，而且從來都不是影響比特幣價(jià)格周期的關(guān)鍵因素。
從本質(zhì)上講，這是一個簡單的論點(diǎn)：比特幣價(jià)格的大幅上漲和下跌似乎與減半事件相匹配，但它們也與全球M2貨幣供應(yīng)量的波動密切相關(guān)，從那里可以看出，這實(shí)際上是后一種影響，即流動性流動性，以及給定資產(chǎn)或證券可以容易地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。值得注意的是，流動性推測市場價(jià)格會保持不變，流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)代表現(xiàn)金。最具流動性的資產(chǎn)是現(xiàn)金本身在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，流動性是指資產(chǎn)在不對其市場價(jià)格產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的情況下，如何高效、快速地轉(zhuǎn)換為可用現(xiàn)金沒有什么比現(xiàn)金更具流動性，而其他資產(chǎn)則代表流動性。流動性一詞是指特定資產(chǎn)或證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的過程、速度和容易程度。值得注意的是，流動性推測市場價(jià)格會保持不變，流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)代表現(xiàn)金。最具流動性的資產(chǎn)是現(xiàn)金本身在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，流動性是指資產(chǎn)在不對其市場價(jià)格產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的情況下，如何高效、快速地轉(zhuǎn)換為可用現(xiàn)金沒有什么比現(xiàn)金更具流動性了，而其他資產(chǎn)則代表“閱讀本術(shù)語”，這是主要的驅(qū)動因素。
減半仍然重要的原因
另一方面，大多數(shù)關(guān)于減半重要性的論點(diǎn)都?xì)w結(jié)為直接的供求問題，而現(xiàn)貨ETF的到來并沒有掩蓋這一點(diǎn)。事實(shí)上，這種觀點(diǎn)考慮到了ETF：上周，ETF流入量平均每天吞噬約9000 BTC，而新硬幣發(fā)行量僅為每天900 BTC左右，減半后，這一數(shù)字將降至每天450 BTC左右。
減半即將到來。pic.twitter.com/15QCzlWwEf——比特幣（@比特幣）2024年2月20日
這意味著ETF——就目前情況來看，在減半之前——吸收的比特幣數(shù)量是新發(fā)行的比特幣的十倍左右，因此從表面上看，將發(fā)行量減半似乎意義重大。但還有另一個不太可量化的因素在起作用，那就是交易心理，以及流行敘事和共同信仰的影響。
看看網(wǎng)上流傳的任何一個可視化的、長期的比特幣預(yù)測，從2009年推出到現(xiàn)在，再到下一個十年，這些預(yù)測都是顯著的。事實(shí)上，它們往往是產(chǎn)生井噴頂部和加密貨幣冬季低谷的中心柱，更重要的是，BTC的重復(fù)價(jià)格波動看起來非常有序。
新消息：@TimmerFidelity的圖表顯示，2024年的減半將如何導(dǎo)致比特幣的股流量比從57（與黃金相同）躍升至121，使其成為地球上“最難”的資產(chǎn)
