在最近的一期播客中，主持人Ian Andrews邀請了九塊資本管理（Nine Blocks Capital Management）的聯合創(chuàng)始人和管理合伙人Henry Arslanian，Arslanian共同探討了加密貨幣對沖基金面臨的監(jiān)管環(huán)境、挑戰(zhàn)與機遇也分享了他在獲得迪拜虛擬資產監(jiān)管局（VARA）牌照過程中的經驗，以及他對加密資產管理者在市場低迷期間面臨的挑戰(zhàn)和機遇的見解。以下是主要內容總結：

迪拜作為加密貨幣監(jiān)管的先驅

迪拜近年來一直在努力建立一個既嚴格又支持創(chuàng)新的加密貨幣監(jiān)管環(huán)境，吸引著全球的金融服務公司。Arslanian表示，相較于他過去處理的60-70個牌照申請，VARA的申請過程是迄今為止最為艱難的，其持續(xù)的監(jiān)管也是最為嚴格的。作為迪拜首個獲得許可的加密對沖基金，Nine Blocks管理需要向監(jiān)管機構提交周報和月報，報告其財務狀況和交易活動，展現了迪拜在加密貨幣監(jiān)管方面的嚴格標準。

Aiying補充：

迪拜VARA牌照申請步驟涉及多個層面，包括但不限于：

詳細的業(yè)務計劃提交：申請者需要提交一份詳細的業(yè)務計劃，闡述其業(yè)務模型、風險管理策略、技術架構以及如何符合反洗錢（AML）和反恐融資（CFT）的合規(guī)要求。

財務和運營透明度：需要向VARA展示其財務健康狀況和運營透明度，包括但不限于資本儲備、投資策略和內部控制流程。

合規(guī)性和安全性審查：加密對沖基金必須通過VARA的合規(guī)性和安全性審查，包括技術平臺的安全性、數據保護措施以及遵循國際最佳實踐的能力。

持續(xù)的監(jiān)管要求：

一旦獲得許可，Nine Blocks管理需要遵循VARA的持續(xù)監(jiān)管要求，確保其操作的持續(xù)透明度和合規(guī)性。這些要求包括：

定期報告：需要定期向VARA報告其運營狀況，包括周報和月報，內容涵蓋財務狀況、投資活動和任何重大變更。

合規(guī)性審計：定期接受合規(guī)性審計，包括反洗錢措施的有效性、投資者資金的保護以及市場行為規(guī)范。

風險管理報告：提交風險管理報告，展示基金如何識別、評估和管理投資過程中的各種風險，確保風險處于可控范圍內。

這種級別的監(jiān)管要求，盡管帶來了額外的運營負擔，但也為投資者提供了更高水平的保護，同時提升了加密對沖基金在全球金融市場中的信譽和透明度。

市場低迷期間的挑戰(zhàn)與機遇

Arslanian分享了在市場低迷期間，加密資產管理者如何通過適應性策略和風險管理來應對挑戰(zhàn)。他指出，盡管市場波動性帶來了不確定性，但也為基金提供了利用市場低迷期間的不同投資機會的可能性。通過多元化投資組合、使用穩(wěn)定幣對沖等策略，Nine Blocks管理能夠在不利市場環(huán)境中維持穩(wěn)定的表現。

挑戰(zhàn)

投資者信心下降：Arslanian提到，在市場低迷期間，一個主要挑戰(zhàn)是維護和恢復投資者的信心。Nine Blocks通過增加與投資者的溝通頻率，提供市場分析和基金表現的透明度，以此應對挑戰(zhàn)，確保投資者保持長期視角。

資產價值波動：市場低迷通常伴隨著高波動性，對于加密對沖基金而言，這意味著資產價值的快速變動。Arslanian強調了他們利用先進的風險管理工具和策略來減輕波動性帶來的影響，例如通過多元化投資組合和使用穩(wěn)定幣對沖。

流動性干涸：在訪談中，Arslanian也提到了市場低迷時期流動性減少的問題。Nine Blocks通過在多個交易平臺分配資金和執(zhí)行交易，以及利用DeFi生態(tài)系統中的流動性池來應對流動性挑戰(zhàn)。

機遇

價值發(fā)現：Arslanian指出，市場低迷期間提供了發(fā)現和投資被低估資產的機會。Nine Blocks采取主動研究方法，識別那些基本面強勁但市場情緒影響的資產，以期待市場恢復時獲得收益。

DeFi的創(chuàng)新收益機會：盡管DeFi帶來了新的風險，但Arslanian強調了它也提供了創(chuàng)新的收益獲取方式。Nine Blocks積極探索DeFi協議，利用借貸、流動性挖礦等機制獲取額外的收益，同時采取措施管理與之相關的智能合約和協議風險。

穩(wěn)定幣作為風險管理工具：在市場不穩(wěn)定期間，Arslanian講述了穩(wěn)定幣如何成為Nine Blocks管理風險和保持資產流動性的關鍵工具。他們通過在投資組合中配置穩(wěn)定幣來減少市場波動的影響，并利用穩(wěn)定幣在DeFi項目中尋求收益機會。

加密對沖基金的未來展望

在談到加密對沖基金的未來時，Arslanian強調了穩(wěn)定幣和去中心化金融（DeFi）在行業(yè)中日益增長的作用。他預測，隨著更多的傳統金融實踐被引入加密領域，以及監(jiān)管環(huán)境的逐步成熟，加密對沖基金將繼續(xù)成長，為投資者提供更多的機遇和保護。另外他也強調了迪拜作為全球加密貨幣監(jiān)管先驅的角色。隨著加密貨幣市場的不斷成熟和監(jiān)管環(huán)境的日益完善，加密資產管理者將面臨新的機遇和挑戰(zhàn)。