區(qū)塊鏈有光明的未來，但也要提高一些自我的原則設(shè)定。
撰文：SanTi Li?、風(fēng)瑜、納西妲
時光飛逝，距離上一次寫類似的文章已經(jīng)過去了快 4 年的時間，復(fù)盤一下當(dāng)時的情景感覺蠻欣慰的，95% 都達到了預(yù)期。除了航空巨頭波音反倒沒有起飛, 19-20 年文章提到的，嗶哩嗶哩 ($19)，BTC （?$3800）, Tiger $3 , PDD ($19)?在 2 年內(nèi)達到了預(yù)期的 5-10 倍，后續(xù)的?$ACH , $UOS, $NEAR, $ALGO 也給了 10-80x 更大的驚喜。?
但個人也在不斷的自我反思總結(jié)中希望能夠精進自己的判斷，因為相比直接看文章的讀者來說，作為看到信息海洋的參與者，反而有時會因為各種各樣的場外因素干擾了自己最初的判斷。
我們喜歡提前一段時間，在相對較低的位置或相對高的位置，提出觀點讓時間在無聲無息中慢慢驗證。實時觀點往往最吸引人，但也最時刻處于被牽著的危機之中，付出的往往都是更多的精力與健康，很多人也都經(jīng)歷著健康的警示，希望 2024 大家都能保持健康快樂的身心。我更傾向于找到起點和終點，中間的路就選擇相信司機與自然發(fā)展。
言歸正傳，距離上一次類似文章時長已超過兩年半，接下來我將寫出幾個我個人淺薄認(rèn)知里面也許被低估的標(biāo)的與核心啟動點：
1.?Bitcoin?（BTC）
基礎(chǔ)簡介：
BTC 曾經(jīng)作為 2008 金融海嘯的抗通脹型產(chǎn)物，從 2009 年 1 月誕生至今，已經(jīng)歷經(jīng)近 16 個年頭，其底層邏輯技術(shù)衍生出的區(qū)塊鏈技術(shù)，又直接催生出了如以太坊，ADA，SOL, AVAX，CFX，Algo 等底層公鏈。
如今 BTC 自身的開發(fā)屬性也進一步拓展了它的潛在大規(guī)模應(yīng)用場景 Stacks， RGB 等開發(fā)協(xié)議。而我對于 BTC 的大方向最終的期待其實很簡單，就簡簡單單作為未來幾十年的新 E-GOLD 的角色估值就已經(jīng)會非常好了。如果再加上可能進一步爆發(fā)的生態(tài)實際應(yīng)用，那可能逐漸衍生為這個世紀(jì)接下來的主導(dǎo)資產(chǎn)之一。
核心啟動之匙：
2024 年減半，每個塊獎勵 3.125，一年通脹量為：52560x3.125=164,250 枚，約占總量：0.782%?。而 0.78% 左右的通貨膨脹率已經(jīng)低于大多數(shù)發(fā)達國家的年通貨膨脹率。
1.美國 SEC?對于 ETF 通過帶來的下一輪蓄水資金進入行業(yè)的快捷通道
2.灰度的換倉與 MGOT 拋壓過去
3.傳統(tǒng)金融風(fēng)險引發(fā)的持 BTC 公司被迫救主行為等拋壓過去
Pic 1：BTC 與中美歐，以及世界的通貨膨脹率對比圖（BTC 為 4 年減半，注：膨脹率更類似橫豎線而不是純線性，線性圖僅為了美觀一些）
圖一進行了 BTC 與主要大國的通貨膨脹率的對比，圖中并沒有列出如津巴布韋，阿根廷，土耳其等飽受過度惡性通貨膨脹影響國家的貨幣。單從膨脹率來說，BTC 對于這些國家的確是有值得作為相應(yīng)的存儲的研究價值標(biāo)的。
預(yù)期估值：$200,000???MC:??4.2 萬億美金，作為新世界的開始，全面鋪開應(yīng)用場景
提醒：此處著重提醒，長期的預(yù)期估值，不代表從當(dāng)前價位左右點位一路上去，有可能平均趨勢上升，但短時卻有可能經(jīng)歷劇烈的大規(guī)模的波動，一定謹(jǐn)記不要用高杠桿玩長期感情。寫在此處也是為了多一點提醒。
2.?Telegram?Ime?（Lime）&?TON（TON）
基礎(chǔ)簡介：
Ime Messenger 為 Telegram 的特殊版本，集成了多鏈的錢包等功能，可以使 Telegram 的好友間直接轉(zhuǎn)發(fā)如 BTC, ETH, AVAX, BNB，Polygon，Mantle，AVAX 等多鏈資產(chǎn)。添加了如 Binance Pay，Twitter，TG 對話直接 Google 翻譯等功能并且優(yōu)化了 Telegram 的整體布局與使用便利度。
Telegram 的賬號與聊天記錄登重要數(shù)據(jù)也可以直接在 Ime 版本的 Telegram 使用中，無需新的賬號。同樣，IME 版本中的聊天記錄也會自動同步在原始 Telegram 版本中，方便隨時切換。Ime 版本本身更像是融合 Web3 世界進入 TG 生態(tài)的融合器，TON 的角色是偏向鏈生態(tài)。
TON 為 Telegram 基礎(chǔ)上開發(fā)的原生公鏈生態(tài)，作為 TG 原始項目方的繼承公鏈項目，為 Telegram 的本土化生態(tài)發(fā)展帶來了更多的開發(fā)可能與多樣化。
核心邏輯：
1.Ime 版本的用戶量 3 年內(nèi)從 200w 用戶提高到 1000W 用戶，提升了 500%，并且與 Telegram 創(chuàng)始團隊的友好關(guān)系，使得 Telegram 的 7 億用戶可以隨時無縫銜接，最新的多鏈 Token 群紅包功能以 Lime 作為 Gas 費，如果未來優(yōu)化更便利的模式，那么對于項目的運營與推廣都有很大的好處。Ime 的多鏈集成功能可以幫助項目方更快速融入 telegram 生態(tài)。目前 LIME 的 FDV 僅處于 5M-10M 之間波動，遠低于很多一級市場項目的估值。
2.Ton 作為 TG 原生的底層公鏈，其運作水平與市場宣傳水平均為市場前列，且 Telegram 用戶直接在原始版本的 TG 里就可以使用，降低了教學(xué)成本，雖然不能多鏈，wallet 為對話框版本的單鏈錢包，但基于 TON 自己也有足夠的想象空間，且目前 TON 的 FDV 已過百億美金，可見市場對于 telegram 的預(yù)期。
啟動之匙：
Ime Lime：
1.?由于俄烏硬核技術(shù)人員較多，需核心運作 PR 方的加入，增強項目的自我營銷度能力
2.?進一步優(yōu)化 TG 群成員能隨意使用紅包功能給群組人員發(fā)各類 TOKEN 作為獎勵
3.?更多優(yōu)化 TG 方面的功能被使用
4.?俄羅斯對于區(qū)塊鏈應(yīng)用的進一步支持與政策
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Ton：
1.?SEC 對官方 Telegram?TON 的監(jiān)管態(tài)度進一步寬松
2.?鏈上 SocialFi?Killer 級項目的合作與產(chǎn)出
3.?由 TG 作為入口的 GameFi 進一步增加
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預(yù)期估值：
?Lime:??現(xiàn) MC FDV：$5.7M???????????????預(yù)期 FDV：$3B-$5B
TON :??現(xiàn) MC FDV:??$10B 美金， 預(yù)期 FDV:??$60B?
3.?Conflux?(CFX)?
基礎(chǔ)簡介：
Conflux 是圖靈獎得主團隊，清華姚班作為技術(shù)顧問與底層演算支持的 Layer1 公鏈底層，為去 dApps、電子商務(wù)和 Web 3 與元宇宙等基礎(chǔ)設(shè)施打造長期開發(fā)平臺的公鏈。樹圖共識機制，結(jié)合了工作量證明（PoW）和股權(quán)證明（PoS）算法，也是目前個人認(rèn)為純國產(chǎn)項目中最拿得出手的三個項目之一
核心邏輯：
Conflux 的獨特樹圖共識算法實現(xiàn)了高可擴展性和低延遲，且技術(shù)為技術(shù)驅(qū)動團隊，使用流暢度與便利度與當(dāng)下高估值的區(qū)塊鏈項目 SOL, ETH 等相似。與主流 Web3 發(fā)展速度接軌速度較快，只需要等進一步開放后使用用戶變多更加活躍后會有較大的潛力。熱度玩法也逐漸會在 CFX 上面走一遍。
啟動之匙：
1.中國大陸對于區(qū)塊鏈公鏈應(yīng)用，元宇宙的進一步支持與放開
2.中國香港澳門臺灣地區(qū)作為公鏈先鋒試點的進一步普及化
3.與中信，小紅書等更多官方合作落地化，傳統(tǒng)資本拋壓完全消失
4.Conflux 本身的開發(fā)逐漸進一步成熟?，對于 BTC?L2 的正式順利支持???????
預(yù)期估值：
CFX 現(xiàn) MC FDV：?$0.9B 附近波動，?????預(yù)期 FDV：?$36B-$80B
4.?Opulous?（OPUL）
基礎(chǔ)簡介：
音樂 RWA+Defi 類的項目，其中 RWA 已經(jīng)實現(xiàn)與歌手的應(yīng)用合作，投資者可以用 OPUL 參與購買部分專輯的版權(quán)從而賺取后續(xù)歌手的專輯收益分成。新功能Opulous OLOAN 在音樂行業(yè)中創(chuàng)建與 RWA 之間的獨特橋梁。通過池中質(zhì)押 USDC，為音樂人提供資金，并在質(zhì)押的 USDC 上賺取額外收益
OVAULT 是 Opulous 平臺上一個獨特的質(zhì)押池，它允許您質(zhì)押 USDC 來訪問多樣化的音樂庫。這個音樂庫由 Opulous 的音樂專家精選，包含了流行且表現(xiàn)良好的歌曲。
通過參與 OVAULT，能享受音樂庫，還能獲得獎勵。這也是一種參與音樂產(chǎn)業(yè)并從質(zhì)押中獲利的方式。
核心邏輯：
公司背后的核心音樂資源人脈比較豐富，dittos 也是黃老板的音樂合作公司。Opulous 整體對于市場的節(jié)奏把控還是處于比較前列的位置，算是 Algorand，Arb 鏈上面比較會玩的項目方之一。私募拋壓已完全釋放。
啟動之匙：
音樂應(yīng)用的進一步普及，以及大收益藝人產(chǎn)生的實際收益出現(xiàn)一波
預(yù)期估值：
OPUL 現(xiàn) MC FDV：?$ 50M-100M?附近波動，?????預(yù)期 FDV：?$10B-$30B
5.?Bilibili?（Bili）
基礎(chǔ)簡介：
視頻創(chuàng)作與直播平臺，二次元圣地視頻平臺，年輕購買力的集中地平臺，投資了一堆企業(yè)導(dǎo)致這幾年財報不佳。所以股價從新高變成了快破發(fā)，別說了，干杯吧。
核心邏輯：
1.?目前中國唯一一個看起來能和 youtube 有一戰(zhàn)之力的平臺
2.?游戲也許能趕上 Web3 的領(lǐng)域入口時代
3.?用戶粘性很高，但消費權(quán)益目前稍微有點局限在了番劇上
啟動之匙：
1. 鼓勵更多原創(chuàng)創(chuàng)意類的教育視頻，現(xiàn)在大多數(shù)華人視頻都是總結(jié)類視頻，原創(chuàng)類比 youtube 還是少很多。 如果能激活這篇「荒地」，對于小破站來說則會是一筆巨額收入的來源，很多人愿意為優(yōu)質(zhì)知識付費，但需要管理更加嚴(yán)格不要出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的情況。
2.?前兩年的投資，開始逐漸產(chǎn)生退出收益。
3.?改版一下業(yè)務(wù)分配，現(xiàn)在的直播業(yè)務(wù)和游戲業(yè)務(wù)，和網(wǎng)站混在一起有點怪
預(yù)期估值：
Bili 現(xiàn)估值：$3.8B?MC FDV ,?預(yù)期估值 5 Years ：?$50-100B
6.?Avalanche?/?Polygon?/?Near?/?Algorand/ Solana
基礎(chǔ)簡介：
核心類 Alt-L1 基礎(chǔ)公鏈底層架構(gòu)，其中 AVAX 與 Polygon 更像是以太坊的 sidechain 的角色，Sol / Near / Algo 為自己的底層架構(gòu) + 兼容 EVM+BTC 虛擬機或單獨的項目來增加與以太坊的兼容。由于每個公鏈都有自己獨特的生態(tài)，2024 年的公鏈生態(tài)更適合每條鏈單獨拿出來做一個大的系列，這里對于鏈的基礎(chǔ)架構(gòu)就不過多敘述了，不然幾萬字也寫不完。?
?核心邏輯：
L1 的底層架構(gòu)安全性已經(jīng)趨于完善，雖然對于 Sol 的基礎(chǔ)底層的安全性一直有一些辯論但毋庸置疑的是 Solana 目前已經(jīng)是除了以太坊外最大的生態(tài)，甚至熱度一度占據(jù)榜首。不過隨著以太坊套娃系列的開啟，以太的生態(tài)也有可能帶來更多的玩法。 AVAX 與 SOL，Matic 屬于完美會玩市場節(jié)奏的，Near 也很好處于個方便平均，Algo 市場玩的最菜，但是技術(shù)實力團隊與合作的逼格最高。
其他 L1 的推進方式也類似，現(xiàn)在都在互相卷，公鏈生態(tài)也開始經(jīng)歷了無趣的 2 年后，終于又重啟了一些生機。
啟動之匙：
宏觀黑天鵝與雷徹底爆干凈后，新時代的中心進一步往 AI 與區(qū)塊鏈以及信息化領(lǐng)域移動，蓄水池和資金探索的欲望進一步增加。LSD，Restaking，Rollup 等各種新 defi 的玩法進一步滲透入各大生態(tài)卷起新的彩虹（價值 + 泡沫）。
預(yù)期估值：
Future MC FDV:
AVAX: 150B?
SOL:?300B??
ALGO:?60B-150B??（300B---- 如果 team 優(yōu)化，且被美國政策指定）
NEAR:?50B-100B?
MATIC: 80B-100B （250B---- 如果被印度政策指定）
7.?老虎證券?（Tiger）
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基礎(chǔ)簡介：
很年輕化的券商，交易體驗感很好，數(shù)據(jù)提供與圖表 UI 非常好，數(shù)據(jù)財報等資料很充分
核心邏輯：
估值偏低，虛擬牌照獲批，接下來如果支持 USDC 等合規(guī) token 入金的話可能會大幅增加交易體量與本身財務(wù)收入
啟動之匙：
1.國內(nèi)政策的進一步放寬與合規(guī) KYC 的支持
2.金融市場的整體復(fù)蘇與蓄水
預(yù)期估值：
現(xiàn) FDV， 0.58B， 預(yù)期 FDV：?10-20?B
8.?Planetswatch?（Planets）
基礎(chǔ)簡介：
親環(huán)境監(jiān)控空氣質(zhì)量的 air sensor 項目，通過設(shè)置不同的 sensor 節(jié)點來實時傳遞空氣質(zhì)量數(shù)據(jù)從而獲得 token 獎勵的 green 類項目
核心邏輯：
1.早期估值較高，流通率較低，隨著熊市來臨，且逐漸通貨膨脹影響，價格大幅回調(diào)，是所有早期流通率低的項目很容易經(jīng)歷的問題。
?啟動之匙：
全球范圍對于環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的進一步重視，Eco 類項目進入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域討論重點
預(yù)期估值：
現(xiàn) MC FDV : 2M ， 預(yù)期 FDV： 20M-200M
9.?ContextLogic?(Wish)
基礎(chǔ)簡介：
Wish 是美國電商平臺，2010 年由 Google 前員工 Piotr Szulczewski 和雅虎前員工 Danny Zhang 創(chuàng)立。Wish 的母公司為 ContextLogic Inc.，總部位于美國舊金山。平臺主要銷售廉價家居用品、服裝、首飾、電子產(chǎn)品及玩具等等
核心邏輯：
2020 年被高盛等財團過分高估期待，導(dǎo)致一路平推，跌到退市風(fēng)險邊際。價格較低附近，并且近期的市場動作與活動開始復(fù)蘇，推廣加多。
啟動之匙：
1.?對于團購的進一步依賴，特別是消費降級人群對于便宜團購的期待
2.?如有新的大機構(gòu)進入收購流程
3.?財報與業(yè)務(wù)的復(fù)蘇
預(yù)期估值：
現(xiàn) MC?FDV:?0.1B，???預(yù)期 MC FDV：2B-10B?
10.?Waves?Enterprises?（West）
基礎(chǔ)簡介：
Waves Enterprise 是一個企業(yè)級區(qū)塊鏈平臺，用于構(gòu)建容錯的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。作為一種混合解決方案，Waves Enterprise 主網(wǎng)將企業(yè)、服務(wù)提供商和去中心化應(yīng)用程序聚集在一個無需信任的環(huán)境中，利用公共許可區(qū)塊鏈的優(yōu)勢，覆蓋廣泛的商業(yè)用例。側(cè)鏈用于構(gòu)建私有基礎(chǔ)設(shè)施或混合基礎(chǔ)設(shè)施，在主網(wǎng)上存儲元數(shù)據(jù)。該平臺由 Waves Enterprise System Token ($WEST)?提供動力，這是所有網(wǎng)絡(luò)操作的原生實用代幣
核心邏輯：
企業(yè)級的公有鏈私有鏈混合區(qū)塊鏈協(xié)議可能更容易被傳統(tǒng)企業(yè)接受
啟動之匙：
1.?俄羅斯對于區(qū)塊鏈技術(shù)的進一步支持，俄羅斯傳統(tǒng)寡頭與財團響應(yīng)相關(guān)政策
2.?傳統(tǒng)企業(yè)的進一步加入普及。
預(yù)期估值：
現(xiàn) MC FDV: 2-5M 波動，???預(yù)期 MC FDV：2B-5B (20-50B --- 如果被俄羅斯指定 )
總結(jié)
本文分析了一些項目的長期潛在價值，有一些已經(jīng)經(jīng)歷過大浪淘沙存活，有一些屬于基本面與理念較為優(yōu)秀，但市場運作能力不佳需要伯樂，所以，有潛力，但并不代表其一定會達到預(yù)期，也許也會遭受意想不到的打擊。
整個世界經(jīng)濟目前并沒有走出泥潭，甚至可以說就在半碎不碎的冰面一樣，表面的繁榮并不能掩蓋骨子里面的核心漏洞還沒有解決。一些膿瘡和毒瘤還沒有刺破再醫(yī)，所以此時，哪怕是未來對于 AI 與區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘止饷鞯?，但是作為個人或者機構(gòu)，也最好提高一些自我的原則設(shè)定。
對于新興的公鏈如 SEI,?TIA 與 L2 以及 Restaking，LSD 等多樣化玩法的項目如 Altlayer,?manta,?dymension，edenlayer，zeta 等，由于本輪私募資本的鎖倉時間普遍加長，所以早期的估值其實更加難以估算。十分考驗項目方本身的負(fù)責(zé)態(tài)度與習(xí)慣，因為大多數(shù)的 Token 還是掌握在項目方手里的，如果基金會早期一直砸盤，那么新項目也有可能出現(xiàn)一套 2 年的情況。但也有可能出現(xiàn) TIA 這種直接估值變成 82 年拉菲的情況，后續(xù)也很難快速估算。
對于區(qū)塊鏈的行業(yè)發(fā)展，未來幾年個人認(rèn)為會是相對光明的，但還是要把文章開頭部分的警示再說一遍：長期的預(yù)期估值，不代表從當(dāng)前價位左右點位一路上去，有可能短時卻有可能經(jīng)歷劇烈的大規(guī)模的波動，舉例就好比突然某一刻，BTC 3 天內(nèi)回到 1K 美金，然后再回到 4W 的情況，雖然概率極低，但如果此種情況下還能保持健康倉位，那么就沒什么問題了。
一定謹(jǐn)記不要用高杠桿玩長期感情。盡量少碰或者不碰合約，除非你是為了娛樂，并且自己有足夠的自律性，DYOR 與是長期保持投資健康的最主要途徑。
