【#區(qū)塊鏈# #Solana 上的土狗更有性價(jià)比嗎？用凱利公式計(jì)算玩土狗的真實(shí)狀況#】

假設(shè)你有 1000 美元的本金，每次投資 Solana 土狗要不就是歸零，要不就能賺取 10 倍的收益，你到底應(yīng)不應(yīng)該投資，或者投資多少比例？

撰文：Frank，PANews

炒土狗，似乎是加密圈亙古不變的財(cái)富密碼。這其中充滿了加密貨幣領(lǐng)域最神奇的暴富故事，也是許多希冀于以小博大的專屬賽道。從以太坊到 BSC，再到如今的 Solana。一方面，暴漲的故事讓個(gè)別幸運(yùn)者踏上自由之路。另一方面，也讓絕大多數(shù)投資者在一次次沖土狗中血本無(wú)歸。

當(dāng)前，有這樣一個(gè)論調(diào)，雖然沖土狗贏少輸多，但是贏一次可以賺很多倍，因此是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的掘金賽道。從科學(xué)的投資角度來(lái)說(shuō)，參與 Solana 項(xiàng)目的投資是否是一個(gè)合理的決策？接下來(lái)，PANews 將從實(shí)操、勝率、賠率等角度采用凱利公式對(duì)這個(gè)賽道做一個(gè)全面分析。

假設(shè)你有 1000 美元的本金，每次投資 Solana 土狗要不就是歸零，要不就能賺取 10 倍的收益，你到底應(yīng)不應(yīng)該投資，或者投資多少比例？

Solana 炒作土狗更有性價(jià)比？

Solana 在本輪行情中成為最耀眼的公鏈幣種。一年內(nèi)最高漲幅達(dá)到 15 倍，背后是鏈上數(shù)據(jù)的大幅上漲。據(jù) Defillama 數(shù)據(jù)顯示， 2023 年 12 月 22 日，Solana 的鏈上最高日交易總量至 26 億美元，高于以太坊的 2023 年最高日交易總量 25 億美元，一度成為交易最活躍的公鏈?；钴S表現(xiàn)的背后，離不開(kāi)去 Solana 上炒土狗掘金的熱度。

相較于傳統(tǒng)的以太坊土狗，Solana 上的土狗交易存在以下幾個(gè)特點(diǎn)：Gas 費(fèi)低、交易熱度高、代幣合約后門(mén)少。

Gas 費(fèi)：以太坊上平均的鏈上交易手續(xù)費(fèi)在幾美元到幾十美元不等。而 Solana 的鏈上費(fèi)用則可以低到幾乎忽略不計(jì)。

代幣合約后門(mén)少：相比以太坊土狗上的五花八門(mén)的合約漏洞：貔貅盤(pán)、高稅盤(pán)、虹吸盤(pán)等。Solana 由于機(jī)制的原因，基本除了增發(fā)和合約權(quán)限之外，幾乎沒(méi)有其他的合約后門(mén)（這兩項(xiàng)也很容易在鏈上數(shù)據(jù)網(wǎng)站上看到）。

更低的試錯(cuò)成本： Solana 主網(wǎng)代幣 SOL 的代幣價(jià)格較以太坊低很多，這也給在 Solana 上尋找金狗的玩家?guī)?lái)更友好的入場(chǎng)門(mén)檻。不少玩家以 0.1SOL 投入一次約為 10 美元，而這個(gè)金額在以太坊上往往還不足以支付一次手續(xù)費(fèi)。

這些條件讓 Solana 上的土狗看起來(lái)成為了搏一搏，單車變摩托的好機(jī)會(huì)。但事實(shí)真的如此嗎？

玩家永輸?shù)摹竿涝讏?chǎng)」

熟悉土狗的玩家都知道，炒土狗的玩法幾乎就是運(yùn)氣的博弈，這種玩法與其說(shuō)是投資，更類似于賭博或者彩票。如果將炒土狗視作一項(xiàng)賭徒游戲，凱利公式則是衡量這個(gè)游戲是否應(yīng)該參與，以及每次應(yīng)該參與多少比例資金最合理的數(shù)學(xué)公式。

凱利公式（Kelly Criterion），是一種用于投資和賭博中最優(yōu)化資金管理的數(shù)學(xué)公式。它的核心思想是：在面對(duì)具有正期望值的投注時(shí)，應(yīng)該如何分配資金以最大化長(zhǎng)期增長(zhǎng)率。凱利公式是由約翰·凱利在 1956 年提出的，最初用于電話線路的信息傳輸問(wèn)題，后來(lái)被證明在賭博和投資領(lǐng)域也非常有效。

公式的基本形式是：

F：應(yīng)該投入的資金比例

B：賠率（投入 1 元能夠賺到 10 元，賠率即為 9）

P：勝率（投資 100 次，能夠勝利 3 次，勝率即為 3%）

Q：輸率（q=1-p）

通過(guò)這個(gè)公式，可以計(jì)算出在每次投資或下注時(shí)應(yīng)使用的資本比例，以期望最大化長(zhǎng)期的資本增長(zhǎng)。凱利公式的一個(gè)重要特點(diǎn)是它考慮了風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間的平衡，幫助避免過(guò)度投資導(dǎo)致的高風(fēng)險(xiǎn)情況。

我們基于凱利公式來(lái)計(jì)算一下，在以太坊和 Solana 鏈上土狗交易到底應(yīng)該投入多少比例的資金。

我們提取 24 小時(shí)的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，在樣本時(shí)間內(nèi)，Solana 鏈上新發(fā)行的土狗項(xiàng)目為 1743 個(gè)，而以太坊的平均值目前約為 213 個(gè)。

這里設(shè)定一個(gè)潛在金狗的條件。持幣人在 100 人以上，24 小時(shí)的漲幅超過(guò) 10 倍以上。

在這個(gè)條件下，以太坊 24 小時(shí)的潛在金狗數(shù)量為 7 個(gè)，Solana 上的潛在金狗數(shù)量為 28 個(gè)。

假設(shè)我們有 1000 美元的本金，每次我們勝利的標(biāo)準(zhǔn)是買進(jìn)一個(gè)土狗，獲取 10 倍的漲幅。賠率即為 10，以太坊勝率：7/213=3.28%。Solana 勝率=1.6%。

兩者凱利公式的數(shù)值：

以太坊:

Solana：

公式解讀：

根據(jù)數(shù)據(jù)我們可以看到，以太坊的凱利公式數(shù)值為：-0.06，Solana 的數(shù)值為 -0.08。當(dāng)凱利公式計(jì)算出的數(shù)值為負(fù)值時(shí)，這意味著根據(jù)給定的賠率和勝率，投資或下注的預(yù)期收益是負(fù)的。換句話說(shuō)，這是一個(gè)期望虧損的投資或賭注。在這種情況下，凱利公式實(shí)際上是在告訴我們不應(yīng)該進(jìn)行這次投資或下注。

作為一個(gè)專業(yè)的土狗玩家，你可以 24 小時(shí)不間斷盯盤(pán)，每次上線一個(gè)項(xiàng)目就在第一時(shí)間買進(jìn)，等到行情上漲 10 倍時(shí)賣出。你應(yīng)該在土狗交易中投入多少資金？通過(guò)凱利公式的計(jì)算得出，壓根不要參與這項(xiàng)游戲，長(zhǎng)期以往只會(huì)讓你的本金喪失殆盡。

總結(jié)

原因在于土狗的游戲看似賠率很高（經(jīng)?？吹接腥藭駟?10 倍，100 倍以上的收益），但忽略了幸存者效應(yīng)。普通玩家難以在這個(gè)游戲中獲勝有以下幾個(gè)難點(diǎn)：第一，無(wú)法做到每一個(gè)開(kāi)盤(pán)的項(xiàng)目都能在第一時(shí)間買進(jìn)；第二，很少有玩家能夠真正的忍受波動(dòng)，完全吃到 10 倍的漲幅；第三，很難能夠?qū)俾侍嵘?10% 以上；因此，從數(shù)學(xué)的角度來(lái)看，即便 Solana 上的土狗存在著許多比以太坊更親民的優(yōu)勢(shì)，但仍然是玩家永遠(yuǎn)輸?shù)摹竿涝讏?chǎng)」。

當(dāng)然，凱利公式僅是一個(gè)理性投資的建議投資比例。如果按照 10 倍的賠率計(jì)算，如果你能夠保持 10% 以上的投資勝率，才值得考慮這個(gè)游戲是否應(yīng)該參與。