作者：Marcel Pechman，cointelegraph 翻譯：善歐巴，
比特幣現(xiàn)貨ETF因媒體報(bào)道的28億美元管理資產(chǎn)而成為頭條新聞，但這個(gè)數(shù)字的重要性到底如何？
現(xiàn)貨比特幣的飆升交易所交易基金（ETF）已成為金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)，引發(fā)人們對(duì)其超越黃金等傳統(tǒng)資產(chǎn)的潛力的猜測(cè)。ETF 可在常規(guī)證券交易所方便地買(mǎi)賣，簡(jiǎn)化了日常投資者使用標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)賬戶交易比特幣的流程。
另一個(gè)好處是這些工具受到監(jiān)管監(jiān)督，打破了共同基金和專業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理此前無(wú)法直接持有和管理數(shù)字資產(chǎn)的障礙。
現(xiàn)貨ETF比特幣對(duì)基礎(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響
ETF 有一種獨(dú)特的方式來(lái)維持其價(jià)格與其所代表的資產(chǎn)的價(jià)值一致，其中涉及一個(gè)稱為創(chuàng)建和贖回的過(guò)程。這一過(guò)程在管理市場(chǎng)上可用的 ETF 份額數(shù)量并確保 ETF 價(jià)格與其所代表的資產(chǎn)價(jià)值密切相關(guān)方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。
與其他可買(mǎi)賣物品的價(jià)格類似，ETF 的價(jià)格受到人們想要購(gòu)買(mǎi)它的數(shù)量（需求）和人們想要出售它的數(shù)量（供應(yīng)）的影響。有時(shí)，對(duì) ETF 的需求可能非常高或非常低，導(dǎo)致其價(jià)格偏離其所持有資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。
為了防止 ETF 價(jià)格與其資產(chǎn)價(jià)值之間出現(xiàn)重大差異，金融界有一些特殊的參與者，稱為授權(quán)參與者。這些參與者可以根據(jù)市場(chǎng)需求創(chuàng)建或贖回ETF份額。創(chuàng)建新股會(huì)增加供應(yīng)量，而贖回股票會(huì)減少供應(yīng)量。通過(guò)這樣做，他們可以幫助控制 ETF 價(jià)格并避免與其所代表的資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值發(fā)生重大偏差。
現(xiàn)貨比特幣 ETF 交易量超出預(yù)期
比特幣 ETF現(xiàn)貨交易于 1 月 11 日開(kāi)始，這些產(chǎn)品在前 5 天就積累了創(chuàng)紀(jì)錄的 140 億美元交易量，這是其他商品 ETF 無(wú)法比擬的壯舉。
正如彭博社高級(jí) ETF 分析師 Eric Balchunas 所強(qiáng)調(diào)的那樣，唯一在交易量方面超越比特幣的資產(chǎn)類別是追蹤標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)或納斯達(dá)克 100 指數(shù)的資產(chǎn)類別?？陀^來(lái)看，美國(guó)股市市值為 52 萬(wàn)億美元，是比特幣 8100 億美元的 60 多倍。
更重要的是，比特幣現(xiàn)貨 ETF 發(fā)行人的管理資產(chǎn)總額 (AUM)達(dá)到 28 億美元，超過(guò)了白銀、原油和廣泛多元化商品的總和，使得黃金成為唯一剩下的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
CryptoSlate 首席分析師 James Van Straten 在 X（前 Twitter）上發(fā)表的一篇文章將貴金屬黃金描述為大宗商品領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者，其 ETF 工具下持有價(jià)值 960 億美元的黃金。
然而，比特幣ETF的資產(chǎn)管理規(guī)模目前僅占比特幣當(dāng)前市值的3.5%。相比之下，即使排除用于珠寶、硬幣、電子產(chǎn)品和其他應(yīng)用的黃金資產(chǎn)管理規(guī)模的 63%，其 ETF 行業(yè)也僅占黃金剩余 5 萬(wàn)億美元市值的 2%。
黃金并不是ETF行業(yè)唯一的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
雖然比特幣 ETF 的增長(zhǎng)速度超過(guò)了大宗商品 ETF 的增長(zhǎng)速度，但債券市場(chǎng)卻講述了不同的故事，全球資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到了令人印象深刻的 2 萬(wàn)億美元。同樣，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 ETF 行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò) 1 萬(wàn)億美元，凸顯了傳統(tǒng)股票的持久吸引力。
雖然比特幣 ETF 的市值尚未超過(guò)黃金，但最近的增長(zhǎng)表明了一個(gè)令人信服的故事。與石油、白銀和黃金等大宗商品的比較突顯了比特幣作為合法資產(chǎn)類別的影響力日益增強(qiáng)。
隨著比特幣的成熟，其市值超過(guò) 1 萬(wàn)億美元的潛力變得越來(lái)越有可能，這證實(shí)了其作為金融領(lǐng)域變革力量的地位。
