當今世界上最吸引人的企業(yè)集中在科技和奢侈品領(lǐng)域。
撰文：Teng Yan
編譯：火星財經(jīng)，MK
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幾周前，我在濱海灣金沙散步時，女朋友的一句話激發(fā)了我對金融智慧的濃厚興趣：
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「你知道嗎？」她沉思地說，「香奈兒的包包不僅僅是時尚的象征，它們還是一種優(yōu)秀的投資。它們的價值每年能增長 10%。」
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這番話讓我深思熟慮。一個看似普通的皮包，居然能帶來比標準普爾 500 指數(shù)還高的回報？經(jīng)過核實，事實確實如此。
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?香奈兒的包，需求旺盛。來源：bragmybag.com
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這背后的秘密是什么呢？是「實用性」，還是「稀缺性」的魅力？這促使我深入探究奢侈品行業(yè)。關(guān)鍵點在于：
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奢侈品牌的利潤率極高，甚至超越了科技和軟件行業(yè)。
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當今行業(yè)格局
我對世界頂尖奢侈品牌格局進行了一番分析。
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高端奢侈品分為兩大陣營：品牌集團和神秘家族企業(yè)。我們來具體看看：
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首先是品牌集團，由如 LVMH、歷峰集團和開云集團等巨頭主導：
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- 法國的 LVMH，擁有約 60 個子公司，管理著 75 個奢侈品牌，從路易威登到迪奧。LVMH 之所以能發(fā)展到這樣的規(guī)模，多虧了其董事長（世界首富）貝爾納·阿爾諾的精明策略。我強烈推薦 Acquired 的一期節(jié)目，它深入剖析了 LVMH 的成長歷程，這也為我完成這篇文章提供了許多資料。
- 全球奢侈品集團開云，由弗朗索瓦·皮諾于 1962 年創(chuàng)立，最初是一家木材貿(mào)易公司，后轉(zhuǎn)型進入奢侈品行業(yè)，收購了 Gucci 集團和圣羅蘭的控股權(quán)。如今，其投資組合還包括了 Bottega Veneta 和 Balenciaga 等知名品牌。
- 瑞士的歷峰集團，則是卡地亞和梵克雅寶等品牌的擁有者。它以獨立性運作，確保旗下品牌保持其獨特性，不受公司整體身份的影響。
品牌集團吸引人的地方在于，它們能夠利用規(guī)模經(jīng)濟——這在一個以工藝和獨家性為傲的行業(yè)中非常罕見。
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即便設(shè)計和生產(chǎn)仍針對每個品牌特定，LVMH 在原材料采購、市場營銷和廣告交易方面實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟。
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他們已經(jīng)將這門藝術(shù)發(fā)揮到極致，構(gòu)建出一個「機器」，不僅提升了旗下品牌的價值，還能維持約 30% 的毛利率，同時采用了一種讓每個品牌保持其獨特魅力的非干預式管理方式。
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再來看看赫姆斯、范思哲和普拉達等家族奢侈品牌。
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在這些品牌中，傳承和傳統(tǒng)至關(guān)重要。它們是工藝和獨家性的堡壘，延續(xù)了創(chuàng)始家族的遺產(chǎn)和價值觀。通常，它們抵制快速擴張，嚴格維護品牌身份。這是一種更為保守的經(jīng)營方式，培養(yǎng)了忠實的客戶群和無與倫比的獨家感知。
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那么，奢侈品究竟是什么呢？
?可可·香奈兒，奢侈品界的遠見者。來源：蓋蒂圖片社
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可可·香奈兒將奢侈品定義為「從必需品結(jié)束的地方開始的必需品」。
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換言之，奢侈品超越了價值和直接實用性。奢侈品牌銷售的是夢想、抱負和獨家生活方式。它代表著聲望、地位——它是擁有某物的象征，既是一種炫耀，也是一種時尚聲明。
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將其與標準和高級商品對比，其價格最終由實用性決定。
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標準商品 vs 高級商品 vs 奢侈品
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設(shè)計師手袋是奢侈品的典范
隨著 20 世紀汽車的普及和女性在勞動力市場中的日益重要地位，對傳統(tǒng)時尚物品如帽子和手套的需求減少。畢竟，帽子并不適合開車。
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手袋成為為數(shù)不多的持續(xù)繁榮的女性時尚物品之一，從實用物品轉(zhuǎn)變?yōu)闀r尚和地位的象征。
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手袋是高利潤生意的典型例子。
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以赫爾墨斯為例。截至 2023 年 6 月，赫爾墨斯整個公司的凈利潤率高達 33%，與 FAANG 中的明星公司 Meta 相媲美，甚至是 Netflix 的 1.5 倍。這展示了接近軟件行業(yè)的盈利能力，遠超一般消費品的利潤率。相比之下，耐克的凈利潤率約為 11%。
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來源：Google Finance
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從產(chǎn)品角度看，情況更為引人關(guān)注?？紤]到皮革廣泛的可獲得性和赫爾墨斯手袋上每個五位數(shù)的價格標簽，其邊際利潤率可能高達驚人的 80-90%，遠超生產(chǎn)成本。
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你知道嗎？美國平均女性擁有 6 至 11 個手袋（來自不同來源），并且每年購買 2 至 3 個新手袋。
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這里有兩個關(guān)鍵詞：循環(huán)收入。
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重點觀察
從傳統(tǒng)奢華到數(shù)字獨家，這將是奢侈品行業(yè)的自然演進。
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如果柏金包代表物理奢侈品的頂峰，
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那么 CryptoPunks NFT 或許代表數(shù)字奢侈品的巔峰？
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為何一個 CryptoPunk NFT 的價值能超過 10 萬美元，或 Fidenza 的售價達到 25 萬美元？這些數(shù)字資產(chǎn)，與它們的物理對應(yīng)物一樣，雖然提供有限的實際用途，卻擁有強大的市場需求——正是奢侈品的特性。
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這些奢侈品帝國，曾經(jīng)主導物理奢侈品市場，現(xiàn)在正步入數(shù)字領(lǐng)域，尤其對 NFT 的高利潤潛力趨之若鶩。
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例如，LVMH 推出了售價 39,000 美元的 Via 行李箱 NFT，包括一個實體行李箱。它還是使用區(qū)塊鏈進行真實性驗證和客戶參與的 Aura 聯(lián)盟的關(guān)鍵成員。自 2021 年起，LVMH 便開始探索 NFT 領(lǐng)域。
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在 Web3 領(lǐng)域，我們經(jīng)常思考誰將成為下一個迪士尼。雄心勃勃的團隊銷售這樣的夢想，以期成為下一個大成者。但我更感興趣的是，誰會成為 Web3 中的 LVMH：掌控奢侈品、超高利潤的垂直領(lǐng)域。
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對于「Web3 中的 LVMH」，我認為有幾個領(lǐng)域值得關(guān)注：
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1. 動態(tài) NFT：不僅限于靜態(tài)的猴子 JPEG
?來源：2024 年 NFT 的未來，Delphi Research
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超越傳統(tǒng)的靜態(tài)數(shù)字圖像，NFT 的未來在于動態(tài)、互動體驗。
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例如：
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ERC-6551（或 Token Bound Accounts）是一個新標準，允許每個 NFT 擁有自己的個人錢包。NFT 現(xiàn)在可以在鏈上執(zhí)行各種操作——擁有資產(chǎn)、執(zhí)行鏈上活動和與其他應(yīng)用互動。這為創(chuàng)新的數(shù)字消費體驗開啟了無限可能。
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2. 忠誠度計劃：但要讓它變得更加令人興奮
我們都知道那些傳統(tǒng)的忠誠度打卡卡片，被塞在錢包里然后被遺忘。或者在網(wǎng)購時獲得一些無關(guān)緊要的積分。但如果忠誠度計劃變得真正令人期待呢？
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Web3 和 NFT 為這一理念注入了新活力。超越平凡——獨家通行證、特別優(yōu)惠，以及不同忠誠度計劃間友好的開放世界。區(qū)塊鏈天然的互操作性促進了合作，擴大了消費者的福利。
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例如：
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- Loyalty+ 是一個開放的互聯(lián)獎勵生態(tài)系統(tǒng)，由智能代幣驅(qū)動。
- TYB 是一個「玩即賺」的平臺，幫助品牌與客戶建立有意義的聯(lián)系。
3. 會說話的時尚
技術(shù)正在將傳統(tǒng)服裝轉(zhuǎn)化為互動體驗。
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例如：
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- IYK。通過將特殊的 NFC 芯片嵌入服裝，IYK 使服裝不僅僅是織物；這些物品成為獨特的數(shù)字 - 物理體驗平臺。
- 使用 IYK，9dcc 推出了一系列奢侈 T 恤作為「網(wǎng)絡(luò)化產(chǎn)品」。穿上它，讓你的朋友掃描 T 恤上的 NFC 芯片，看看它如何根據(jù)你的現(xiàn)實世界互動編織故事。時尚物品現(xiàn)在可以具備連接性和實用性。
4. 衣著賺錢
想象一下，僅僅通過穿著和分享你最喜歡的品牌就能獲得獎勵。在社交媒體上展示你的風格，賺取代幣。這就是「穿衣賺錢」。
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這是一個雙贏的局面 - 品牌獲得真實的參與，消費者通過展示自己的風格獲得獎勵。這可能是品牌用于營銷支出的更好方式，而不是投資于人流量擁擠且常常落后于客戶購買意圖的數(shù)字廣告。
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例如：
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- BNV 是這種模式的先驅(qū)，其在數(shù)字空間中嘗試新的營銷策略。
總結(jié)而言，當今世界上最吸引人的企業(yè)集中在科技和奢侈品領(lǐng)域。將它們結(jié)合起來，未來將充滿激動人心的可能性。
