作者：智商稅局
美國(guó)BTC現(xiàn)貨ETF懸而未決，香港等不及了。12月22日，香港證監(jiān)會(huì)連發(fā)4則通函，最重磅的莫過于宣布將批準(zhǔn)虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF。
OldMoney難以抗拒的“春藥”
美國(guó)BTC現(xiàn)貨ETF懸而未決，香港等不及了。12月22日，香港證監(jiān)會(huì)連發(fā)4則通函，最重磅的莫過于宣布將批準(zhǔn)虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF。
BTC現(xiàn)貨ETF，是加密世界最夢(mèng)寐以求的一劑“春藥”。單是歷史上每次討論，就會(huì)引得市場(chǎng)高潮連連。如今，香港要把這瓶猛藥打開，將近十年全球表現(xiàn)最好的金融資產(chǎn)裱近ETF里，難免引得早就蠢蠢欲動(dòng)的Old Money朝思暮想。
許多傳統(tǒng)基金早就饞上了比特幣的身子，奈何礙于風(fēng)險(xiǎn)太高，沒有合規(guī)入場(chǎng)渠道，只能眼瞅著比特幣高聳直上，這滋味著實(shí)不好受，所以有的機(jī)構(gòu)哪怕只能進(jìn)不能出，也要把錢交給灰度買BTC；更有甚者盯上了重倉梭哈BTC的上市公司Microstrategy，狂買它的股票，間接一親BTC的芳澤。
雖然芝加哥商品交易所早就上市了比特幣期貨ETF，香港也有南方東英推出的期貨ETF，但壓根解不了老財(cái)團(tuán)們的渴。畢竟，絕大多數(shù)公募基金都沒法炒期貨，投資列表里也不能加上BTC這種高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的選項(xiàng)。但現(xiàn)貨ETF不一樣，無論是公募、私募基金，現(xiàn)貨ETF都是常規(guī)投資標(biāo)的，甭管里面裝的是BTC還是黃金，一概可以出手。
數(shù)千億美金增量帶來翻倍漲幅
隨著香港、美國(guó)放開比特幣現(xiàn)貨ETF，BTC ETF將直接登陸傳統(tǒng)證券市場(chǎng)，基金、家族辦公室、上市公司不需要修改投資范圍，就能在習(xí)慣的證券軟件中配置BTC。而在市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的當(dāng)下，比特幣作為最紅、最熱門的新資產(chǎn)，足以靠ETF這劑“春藥”成為新晉投資標(biāo)的里的頭牌。
美國(guó)401(k)養(yǎng)老金已經(jīng)躍躍欲試了。華盛頓州斯波坎市哥倫比亞咨詢公司的創(chuàng)始人Steven T. Larsen稱，一旦美國(guó)SEC對(duì)比特幣現(xiàn)貨ETF點(diǎn)頭，將有更多公司決定在其401（k）產(chǎn)品陣容中提供比特幣ETF。
一旦養(yǎng)老基金這樣的龐大資金入場(chǎng)，加密市場(chǎng)將迎來巨大增量。單看美國(guó)市場(chǎng)，目前14家現(xiàn)貨比特幣ETF申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)管理規(guī)模為14萬億美元，這些資金哪怕有1%入場(chǎng)，就能帶來千億美元級(jí)別的新增資金。而401(k)養(yǎng)老金規(guī)模超過7萬億美元，同樣有望帶來百億美元資金。
再看香港市場(chǎng)，港交所市場(chǎng)規(guī)模近5萬億美元，諸多在港大型資管機(jī)構(gòu)AUM達(dá)數(shù)千億美金，在香港證監(jiān)會(huì)極力發(fā)展Web3的背景下，投資BTC現(xiàn)貨ETF將成為資管機(jī)構(gòu)的一個(gè)重要選項(xiàng)，百億美元級(jí)別的資金可能將陸續(xù)涌入BTC ETF。
預(yù)計(jì)數(shù)年之后，全球數(shù)千億美元的資金將注入BTC現(xiàn)貨ETF，當(dāng)前BTC市值為8000多億美元，且超過半數(shù)都被長(zhǎng)期持有者掌握，市場(chǎng)流通盤有限，千億美元級(jí)別資金入場(chǎng)，BTC有望再度快速翻倍。
誰能上“牌桌？”
虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的龐大潛在規(guī)模，無疑將為ETF發(fā)行方提供巨大的機(jī)遇。在美國(guó)，貝萊德、灰度這樣的資管機(jī)構(gòu)已經(jīng)行動(dòng)起來，而香港又有哪些機(jī)構(gòu)能抓住這波金融紅利？
香港的基金中，嘉實(shí)基金、華夏基金實(shí)力強(qiáng)勁，前者發(fā)行了嘉實(shí)中證500ETF、后者發(fā)行了華夏上證50ETF，這兩家中資老牌基金擁有足夠的實(shí)力發(fā)行BTC現(xiàn)貨ETF。奈何，中資背景一定程度形成桎梏，因中國(guó)大陸對(duì)BTC等虛擬資產(chǎn)嚴(yán)厲監(jiān)管，中資基金發(fā)行BTC ETF的審批程序受阻。
而香港當(dāng)前約有上千家9號(hào)牌資管機(jī)構(gòu)，但傳統(tǒng)持9號(hào)牌機(jī)構(gòu)僅可管理投資虛擬資產(chǎn)比例小于10%的投資組合，只有經(jīng)過虛擬資產(chǎn)升級(jí)以后，才可以管理投資虛擬資產(chǎn)比例10%-100%的投資組合。當(dāng)前，升級(jí)9號(hào)牌的機(jī)構(gòu)不過十余家，分別為老牌本土券商勝利證券、Pando Finance、意博資本亞洲等等。
其中勝利證券在虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域布局活躍，不久前成為香港首個(gè)面向零售投資者提供虛擬資產(chǎn)交易的券商，還聯(lián)合EMC Labs發(fā)行了首個(gè)接受穩(wěn)定幣認(rèn)購(gòu)的合規(guī)BTC基金，想必其不會(huì)錯(cuò)過這個(gè)“上桌”的機(jī)會(huì)。
除此之外，此前發(fā)行BTC期貨ETF的南方東英、持牌虛擬資產(chǎn)交易所HashKey也有望從BTC現(xiàn)貨ETF中分得一杯羹。而這波香港的加密浪潮，諸如幣安這類交易所巨頭一直處于失聲狀態(tài)，基本與其無緣。
預(yù)計(jì)很快，香港首個(gè)BTC現(xiàn)貨ETF就將亮相，屆時(shí)這劑“春藥”的魔力究竟幾何，便可知曉。
