回看過去十年，能夠貫穿時(shí)間線始末的創(chuàng)新僅有層出不窮的代幣分發(fā)方式。
撰文：Azuma，Odaily 星球日?qǐng)?bào)
「金鏟子」正在成為當(dāng)下市場(chǎng)上最好的敘事。
銘文的興起重新帶動(dòng)了關(guān)于代幣公平分發(fā)的討論，但隨著「科學(xué)家」的加速涌入，普通用戶如今已無法在鑄造環(huán)節(jié)匹配前者的效率，僅剩些殘羹剩飯可供爭(zhēng)取。
于是乎，機(jī)制化的公平分發(fā)平臺(tái)開始嶄露頭角。
早前，老牌 Launchpad 項(xiàng)目 Bounce 進(jìn)軍比特幣生態(tài)，并通過相對(duì)公平的抽獎(jiǎng)及質(zhì)押分配方案孵化了 MultiBit（MUBI）和?BitStable （BSSB）等熱門資產(chǎn)，其治理代幣 AUCTION 亦因?yàn)椤附痃P子」效用而大幅上漲，截至發(fā)文暫報(bào) 41.83 美元，月漲幅 334.7% 。
隨即跟上腳步的也是「老熟人」，NFT 交易平臺(tái)的?BakerySwap?在入駐比特幣生態(tài)后進(jìn)行的首期打新?Bitcoin Cats 實(shí)現(xiàn)了 150 倍的超額認(rèn)購，BAKE 本身則是一路飆漲，截至發(fā)文暫報(bào) 0.74 美元，月漲幅 414.8% 。
比特幣生態(tài)原生的 Launchpad 項(xiàng)目 TurtSat 同樣表現(xiàn)亮眼，TURT 截至發(fā)文暫報(bào) 0.079 美元，月漲幅更是高達(dá) 1795.8% 。
立竿見影的升值效果正刺激著越來越多的項(xiàng)目以 launchpad 為切口擴(kuò)展至比特幣生態(tài)， Dego Finance 月初宣布了此項(xiàng)轉(zhuǎn)型，截至發(fā)文雖然一期都還沒上，但 DEGO 依舊實(shí)現(xiàn)了 123.3% 的月漲幅，暫報(bào) 4.18 美元。
瘋狂的情緒并不僅僅限于比特幣生態(tài)， Solana 生態(tài)的打新平臺(tái) Analysoor 亦通過獨(dú)特的抽獎(jiǎng)機(jī)制（每個(gè)區(qū)塊只有一個(gè)地址可獲獎(jiǎng)）受到了社區(qū)的廣泛追捧，其代幣 ZERO 今晨也刷新了 ATH，一度逼近 3 美元。
回看 Crypto 過去的十年，從 PoW 的百分百挖礦分配，到 ICO 時(shí)代的群魔亂舞，再到 IEO 時(shí)代各大交易所的風(fēng)光無限，然后是流動(dòng)性挖礦掀起 DeFi 熱潮，真正能夠貫穿時(shí)間線始末的創(chuàng)新僅有層出不窮的代幣分發(fā)方式。
PoW 的代幣分發(fā)其實(shí)相對(duì)低效，在如今的環(huán)境下已不可能再次復(fù)制。
而在 ICO 最狂熱的時(shí)代，由于缺乏系統(tǒng)性的項(xiàng)目審核以及投后約束機(jī)制，大量劣質(zhì)項(xiàng)目充斥市場(chǎng)，僅靠白皮書就融得巨額資金的案例屢見不鮮，許多項(xiàng)目最終甚至未能發(fā)幣上所。
IEO 早期雖然在一定程度上緩解了缺乏審核的問題，項(xiàng)目在觸及投資者之前必須先通過交易所的篩選，但隨著競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，劣質(zhì)項(xiàng)目再次泛濫，這一模式最終還是走向了沉寂。與前一個(gè)時(shí)代相比，IEO 確實(shí)直接解決了代幣上所難題，但 CEX 固有的許可弊端決定了交易所可掌握項(xiàng)目的生殺大權(quán)，此外，高昂的做市費(fèi)用以及不透明的收費(fèi)機(jī)制也給項(xiàng)目方帶來了巨大負(fù)擔(dān)。?
流動(dòng)性挖礦的模式雖然實(shí)現(xiàn)了無許可的代幣上所及分發(fā)，但項(xiàng)目方卻不得不選擇透支未來的價(jià)值以激勵(lì)流動(dòng)性提供者，繼續(xù)激勵(lì)只會(huì)導(dǎo)致拋壓持續(xù)不斷，一旦取消卻又會(huì)立即看到投機(jī)性資金的退散，從而陷入兩難境地。
至于 Launchpad 或是 IDO，該模式的確可以解決上述各種早期模式中所存在的部分問題，但也絕非十全十美。長(zhǎng)線來看，如何保證分發(fā)機(jī)制的公平，以及如何篩選打新項(xiàng)目的質(zhì)量，是擺在所有 Launchpad 平臺(tái)面前的持續(xù)性挑戰(zhàn)。
上一輪牛市之初，我們?cè)吹竭^諸多 Launchpad 概念的項(xiàng)目「沖上天際」，但最終卻又「跌落凡塵」。究其原因，正是無法有效解決上述兩大挑戰(zhàn)，尤其是第二項(xiàng)，新鮮感退卻之后，針對(duì)新標(biāo)的的估值也將日漸趨于理性。
當(dāng)下，短期內(nèi)的情緒加持可以制造瘋狂的財(cái)富效應(yīng)，但該效應(yīng)能否維持，暫時(shí)仍需要畫個(gè)問號(hào)。
切勿 FOMO，謹(jǐn)記 DYOR。
